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WHAT IS IPO?

一般企(qi)(qi)業(ye)的(de)上(shang)市(shi)方式有兩種:首次公(gong)(gong)(gong)開發行(xing)(xing)直(zhi)接(jie)上(shang)市(shi)(IPO:Initial Public Offerings)與(yu)買殼(ke)(ke)上(shang)市(shi)(REVERSE MERGER)。首次公(gong)(gong)(gong)開發行(xing)(xing)上(shang)市(shi)風險極大,對(dui)市(shi)場行(xing)(xing)情與(yu)上(shang)市(shi)時機要(yao)求甚高,且企(qi)(qi)業(ye)承擔全(quan)部(bu)費(fei)用。法律禁止投資(zi)銀(yin)行(xing)(xing)以企(qi)(qi)業(ye)股(gu)票換取部(bu)分服務費(fei)用。如(ru)遇(yu)市(shi)場低(di)迷時,上(shang)市(shi)過(guo)程會(hui)被推遲或徹底取消。如(ru)上(shang)市(shi)不成,公(gong)(gong)(gong)司(si)沒(mei)有絲毫靈活度,徹底失敗,此時大量先期資(zi)金投入付之(zhi)東(dong)流;買殼(ke)(ke)上(shang)市(shi)費(fei)用低(di),公(gong)(gong)(gong)司(si)完全(quan)掌握進(jin)度。在美國投資(zi)銀(yin)行(xing)(xing)的(de)專家指(zhi)導(dao)下,公(gong)(gong)(gong)司(si)和券商共(gong)同主動選擇發新股(gu)融資(zi)時機,通過(guo)良(liang)好的(de)設計,上(shang)市(shi)過(guo)程的(de)風險很小(xiao)。

NASDAQ
公司簡介/名詞解釋

納斯達克證券市場的英文全稱為National Association of Securities Dealers Automated Quotations(NASDAQ),即全美證券商協會自動報價系統,是由全美證券商協會在1971年建立并監管的以美國證券公司報出股票買賣價格為交易方式的股票電子交易市場。該協會是一個自律性的管理機構,在美國證券交易委員會注冊。幾乎所有的美國證券經紀和交易商都是它的會員。
在(zai)納(na)斯(si)達克(ke)上市(shi)的(de)5500多家(jia)公(gong)司(si)中,約有近2000家(jia)高科技公(gong)司(si)。在(zai)全美上市(shi)的(de)網絡公(gong)司(si)中,除極(ji)少數幾家(jia)在(zai)紐約交易所上市(shi)外,其(qi)余全部在(zai)納(na)斯(si)達克(ke)上市(shi);在(zai)該市(shi)場上,僅電腦(nao)或與電腦(nao)有關的(de)公(gong)司(si)就占(zhan)15.8%,電腦(nao)和(he)電信兩個領域的(de)市(shi)場資本(ben)約占(zhan)2/3;在(zai)美國資本(ben)市(shi)場市(shi)值最高的(de)5家(jia)公(gong)司(si)中,納(na)斯(si)達克(ke)占(zhan)有微軟、英(ying)特爾、斯(si)科3家(jia),其(qi)余2家(jia)即通用電氣和(he)沃爾馬特則在(zai)紐約證(zheng)券交易所掛牌(pai)交易。 

首次公開發行股票特點:   

(1) 可以在發行同時進行融資;
(2) 企業在股票公開發行推介時,有助于企業形象宣傳;
(3) 申請程序復雜,所需時間長,約1年以上;
(4) 費用很高;
(5) 不能保證發行成功,容易受市(shi)場波(bo)動(dong)影響(xiang)。   

借殼上市特點:

(1)手續簡單,上市條件靈活:與直接上市相比,買殼方式顯然沒有那么多復雜的上市審批程序;
(2)時間短,成本低:買殼上市(約6-8個月以內)一步到位,節省許多時間和費用;
(3)避免復雜的財務、法律障礙:買殼方式在對上市中的審計與法律審核方面的要求要輕松得多;
(4)先上市,后融資:欲上市公司通過與一個已上市公司合并后,首先取得上市地位,在投資銀行專家的指導下,根據公司業績的好壞,股價的高低,通過增發新股等方式進行融資;
(5)要聘請(qing)專業的(de)美國投資銀行為企業尋(xun)找合適的(de)殼公(gong)司,并充分指(zhi)導(dao)企業進行財務和法律等方(fang)面的(de)清理。

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